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扬基存款证_Yankee Certificate of Deposit

什么是扬基存款证(CD)?

扬基存款证(Yankee CD)是一种在美国由外国银行分行发行的存款证。扬基存款证以美元计价,供外国银行从美国投资者那里筹集资金。

主要要点

  • 扬基存款证是一种面向大型投资者的储蓄工具。
  • 由希望从美国存款人那里筹集资本的外国银行发行。
  • 扬基存款证的到期时间通常短于一般存款证,通常少于一年。在此期间,客户可能无法在不支付高额提前取款罚金的情况下取出资金。

扬基存款证的运作方式

在美国经营的外国银行通常需要获取美元,以满足对美国客户的信贷扩展或履行以美元计价的义务。为帮助筹集这些美元资本,外国银行有时通过被称为扬基债券的特殊存款证接受美国客户的存款。

与传统存款证类似,扬基存款证是储蓄账户,在指定的投资期结束时支付利息并返还初始投资。尽管投资者在此日期之前取款通常是可能的,但这样做可能会承受提前取款罚金。一般来说,存款证的期限从一个月到五年不等,期限较长的账户通常支付更高的利息。

除了由外国银行发行以外,扬基存款证与普通存款证之间的另一个主要区别在于其最低投资金额。通常,扬基存款证的面值最低为100,000美元,使其适合大型投资者。此外,扬基存款证只提供少于一年的短期到期。由于它们不是由美国机构发行,因此扬基存款证不受联邦存款保险公司(FDIC)的保障,并且一般要求投资者在整个到期期间“锁定”资金。

扬基存款证的实际案例

扬基存款证通常在纽约由在美国设有分支机构的外国银行发行。它们可以由外国银行直接销售,也可以通过一个或多个注册经纪商间接销售。提供扬基存款证的外国银行最常见的来源国包括日本、加拿大、英国及西欧国家。这些银行通常利用通过扬基存款证筹集的资金向他们在美国的企业客户发放信贷。

根据里士满联邦储备银行的资料,扬基存款证首次发行于1970年代初期,当时的收益率高于国内存款证。由于当时外国银行并不广为人知,其信用质量因不同的会计规则和稀少的财务信息而难以评估。[1]

随着投资者对外国银行的认知和熟悉度提高,外国银行在扬基存款证上支付的溢价开始下降。这种资金成本的差异在部分程度上被外国银行免除联邦储备储备要求所抵消,这项豁免在1978年的《国际银行法》之前生效。[2]

这一豁免也助推了扬基存款证市场的建立,该市场在1980年代初期稳定增长。在1990年代初,扬基存款证因1990年12月取消了对低于18个月的非个人定期存款的储备要求而迅速增长。在此之前,外国银行为向美国借款人提供扬基存款证融资而需遵守3%的联邦储备储备要求。[3]

参考文献

[1] Richmond Fed. "Large Negotiable Certificates of Deposit," Pages 41-42. Accessed Mar. 1, 2021.

[2] Federal Deposit Insurance Corporation. "International Banking Act of 1978."

[3] Board of Governors of the Federal Reserve. "Reserve Requirements."